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Le scénario de la crise du crédit immobilier se répète, mais cette fois en Chine ? Le marché immobilier au bord du gouffre : 80 milliards de dollars d'actions évaporées. Des sociétés célèbres du secteur immobilier ont à leur tour déclaré défaut. Des centaines de milliers d'insurgés ont cessé de continuer à apporter de l'argent pour "nourrir" l'industrie de la construction. La Banque centrale s'apprête à mettre en place un fonds de soutien au secteur immobilier près de 4 fois plus élevé que prévu initialement.
A l'heure où deux des trois moteurs de croissance de la deuxième économie mondiale, que sont les exportations et les investissements étrangers, ont été "cassés", Pékin doit à tout prix éviter le risque d'un effondrement du marché immobilier. Avant le Congrès national du Parti communiste chinois à l'automne 2022, la crise du logement sera un fléau économique et social dans un pays où les secteurs de l'immobilier et de la construction représentent 25% du PIB. Le produit intérieur brut (PIB) est le principal indicateur de la mesure de la production économique réalisée à l’intérieur d'un pays.
Immobilier : Pékin a peur de se brûler les mains ?
L'agence de presse britannique Reuters, le 25 juillet 2022, citant un responsable de la Banque centrale de la république de Chine, qui a demandé à rester anonyme, a déclaré que Pékin "prévoit de porter le fonds de soutien immobilier à 300 milliards de yuans, soit l'équivalent de 44 milliards US dollars, au lieu des 80 milliards annoncés il y a quelques semaines". Auparavant, le 17 juillet 2022, la Commission de réglementation des banques et des assurances de Chine avait appelé à "ouvrir la soupape de crédit", à "sauver" l'industrie de la construction et les sociétés de courtage immobilier.
Les observateurs y voient un nouveau signal que le gouvernement de Xi Jinping n'ose vraiment plus ignorer : le marché immobilier chinois est dans la situation d'urgence. Depuis le début de l'année 2022, Pékin a abaissé à deux reprises les taux d'intérêt bancaires, encouragé la consommation et certains gouvernements locaux ont subventionné les ménages pour l'achat de maisons, en particulier pour l'achat de nouvelles maisons sur le projet. Mais ces mesures n'ont pas suffi à dissiper la menace d'une crise.
Sur RFI francophone, l'expert français Jean-François Di Meglio, président d'Asia Center, basé à Paris, a d'abord relevé que la Chine traverse plusieurs crises en même temps et que le Covid-19 en est une étape importante :
"La Chine est en avance sur le monde dans la crise sanitaire provoquée par le virus qui est originaire de ce pays et à ce titre a fait une certaine préparation pour faire face à l'épidémie. Ensuite, les gens pensaient que Pékin contrôlait la situation. Surtout à un moment où l'économie chinoise retrouve rapidement l'équilibre en 2020 comme en 2021, alors que le monde entier est encore sous le choc. Au printemps de l'année 2022, la donne a changé : La reprise en Chine est lente par rapport au reste du monde".
Dans une récente conférence, François Godement, conseiller de l'Institut Montaigne Paris, évoquait la situation « La Chine a cassé deux moteurs de croissance » :
- les investissements étrangers ont fortement chuté depuis 2020 parce que Pékin l'a construite la stratégie chinoise de “zéro Covid”, isolement vis-à-vis de l'extérieur monde pour lutter contre l'épidémie de Covid-19.
- Les exportations sont le deuxième moteur qui garantit la croissance de ce pays de 1,5 milliard d'habitants, mais même ce moteur commence à montrer des signes de ralentissement. Jean-François Di Meglio a analysé :
« La deuxième cause de préoccupation est que, que cela nous plaise ou non, l'économie mondiale est au point mort à cause de la guerre en Ukraine. Il faut savoir que, jusqu'à présent, la dynamique de reprise de la Chine a été régulière, tout au long de 2021 et jusqu'aux premiers mois de 2022, grâce aux exportations. Les exportations tirent l'économie chinoise vers le haut. L'excédent commercial a même atteint un record, car le monde avait besoin de produits chinois, tandis que les importations ont quelque peu diminué en raison du ralentissement de la croissance du PIB. Désormais, en raison de l'impact de la guerre, si le train économique mondial s'arrête, les fabricants chinois seront touchés : une baisse des importations mondiales endommagera le moteur de croissance de la Chine ».
Le troisième pilier reste la consommation intérieure du pays le plus peuplé du monde. Mais même cette locomotive restante est menacée par des blocus successifs ciblant des dizaines de millions de Chinois. L'immobilier fait partie des victimes directes. Selon une évaluation de Gavekal Dragonomics, une agence d'analyse basée à Pékin, environ 100 millions d'appartements appartenant à des spéculateurs en Chine sont vacants, 30 autres millions sont détenus par des sociétés de courtage.
Le marché immobilier chinois a chuté pour le 12e mois consécutif. Juin 2022 est en baisse de 43% par rapport à il y a un an. Entre 5% et 25% des appartements sont vacants. Pas moins de 24 des plus grandes entreprises du secteur en Chine sont menacées d'insolvabilité, selon l'évaluation de l'agence de presse américaine Bloomberg. A travers le pays, de 5% à 20% des projets sont abandonnés, faute d'argent pour acheter les matériaux, faute d'argent pour payer les ouvriers...
Après Evergrande en septembre 2021, c'était cet été au tour du groupe Shimao, basé à Shanghai, de perdre sa capacité à payer 1 milliard USD de dette échue et doit trouver en urgence 2 milliards USD supplémentaires pour recouvrer le paiement aux créanciers d'ici la fin de l'année 2022. Evergrande, Shimao ou encore Sunak... sont 3 des 6 grandes sociétés immobilières chinoises, qui viennent d'être radiées de la liste à la Bourse de Hong Kong pour ne pas avoir annoncé à temps le résumé de la situation financière en 2021.
Apportez de l'ail et de la pastèque pour acheter un appartement
Malheureusement, des centaines de milliers de clients de 80 agences immobilières « insoumises » à travers le pays ont annoncé qu'ils cesseraient de payer les acomptes jusqu'à leur remise. Le mouvement s'est étendu à près de 100 provinces et villes, impliquant plus de 300 projets à moitié construits. L'attitude de protestation des versements des appartements achetés sur le projet a poussé l'industrie à un manque à gagner de plus de 300 milliards de dollars.
L'industrie de la construction, les entrepreneurs et les courtiers immobiliers sont tellement désespérés qu'après avoir vendu la maison et n'avoir donné aucune place de parking pour tous les appartements, ou avoir installé la climatisation gratuite... dans la province de Ha Nam, il n'y a rien de tel. Par exemple, certaines entreprises permettent aux clients de "payer en plusieurs fois" avec des centaines de tonnes d'ail ou de pastèque. Jean-François Di Meglio, le président du Centre d'études asiatiques, Asia Center a rappelé :
« Le phénomène de toutes les sociétés de courtage immobilier très endettées est évident depuis l'affaire Evergrande et a commencé à se faire jour il y a environ 9 mois. Les Chinois ont privilégié l'investissement dans l'immobilier, ils se sont précipités pour acheter des maisons et y ont investi toutes leurs économies. Il faut dire aussi que c'est l'un des seuls domaines où les gens peuvent investir.
Depuis 35 ans, les prix des logements en Chine ne cessent d'augmenter. Mais ensuite, le marché a soudainement calé, les prix ont chuté. Le secteur privé, qui avait jusqu'à présent facilement investi de l'argent dans les courtiers immobiliers et les géants de la construction chinois, a cessé de payer. . Donc tout un système qui fonctionnait bien, est au point mort. Les sociétés de courtage ont fait défaut une à une, car le secteur privé ne voulait plus investir dans l'immobilier ».
Etancher la colère de la classe moyenne endettée
Comme mentionné, les prix des logements en Chine n'ont cessé d'augmenter et ont atteint des niveaux vertigineux au cours des trois dernières décennies. C'est aussi le seul moyen par lequel n'importe qui peut faire du profit, l'assurance financière la plus fiable pour la classe moyenne. En outre, l'agence de presse américaine Bloomberg a évalué qu'en moyenne, l'immobilier représente environ 70 % des actifs d'un ménage (dont beaucoup achètent des maisons à des fins de spéculation). Ce taux est beaucoup plus élevé qu'aux États-Unis ou en Europe. Le marché du logement s'est déprécié, les actifs de cette classe se sont aussi « évaporés ». Comme l'a dit le professeur Alfred Wu, de l'université Lee Kuan Yew à Singapour : « Les Chinois lèvent souvent des capitaux auprès de toute une famille pour investir dans l'immobilier. Si leur maison ou leur appartement se déprécie, c'est une question de vie ou de mort. »
Avant le Congrès national du Parti communiste chinois en novembre 2022, cette vague de colère a soudainement forcé Xi Jinping à réagir promptement, pour étouffer tous les germes de mécontentement dans la société. La crise du crédit et le marché immobilier ont directement menacé sa promesse de construire une société de « prospérité commune ». Du coup, tous les experts sont convaincus que Pékin doit à tout prix maintenir la stabilité à l'heure où Xi Jinping a pour ambition de diriger le pays pour un troisième mandat - et éventuellement la présidence chinoise à vie. En échange de la « stabilité de cette société », que devrait faire Pékin ? L'expert Di Meglio a répondu :
« Il y aura des décisions douloureuses. Au niveau individuel, certaines personnes ont refusé de continuer à verser des acomptes aux entrepreneurs. Cela signifie qu'ils pourraient perdre tout l'argent qu'ils ont jusqu'à présent versé aux courtiers. Au niveau des États, le gouvernement ne peut pas sauver toutes les sociétés de construction et les courtiers immobiliers. Ils sont obligés de choisir « qui sauver, qui quitter ». Il est plus probable que le gouvernement sauvera les entreprises qui sont trop grandes ou qui ont une capacité financière relativement faible pour résister à la crise.
Pour les entreprises dont les clients ont refusé de payer les acomptes, il est possible que l'État intervienne, comblant le vide financier. Alimentant ainsi le secteur de l'immobilier. Mais le problème reste entier : des centaines et des milliers d'immeubles de grande hauteur sont achevés à l'actif des banques, mais quelle est leur valeur lorsque le marché immobilier est congestionné et que les prix chutent ? Le scénario de crise du crédit immobilier, subprime aux Etats-Unis en 2007 se reproduit ».
Pour autant, le directeur d'Asia Center, Jean-François Di Meglio, ne croit pas que la version chinoise de la crise du crédit immobilier se produira, car "la politique inhérente à Pékin est de tout faire pour essayer de maintenir un certain équilibre, en évitant une crise comme aux Etats Unis". L'affaire des subprimes de 2007 aux États-Unis a conduit à l'affaire Lehman Brothers. Puis cette crise financière s'est propagée au monde entier, les États-Unis sont une économie ouverte, l'industrie financière, les individus américains sont connectés au monde entier. Les banques chinoises ne le font pas, donc la crise immobilière ou financière chinoise n'aura pas d'impact direct sur les finances mondiales.
L'expert français a conclu : Pékin dispose de nombreux moyens pour éviter une double crise du marché immobilier à la finance et à la banque chinoises. En regardant plus loin, la Chine est plus susceptible de suivre le modèle japonais : au début des années 2000, le Japon a également connu une crise immobilière. Le gouvernement est intervenu. Il a fallu 20 ans au secteur immobilier japonais pour se mettre en ordre. On ne peut pas dire que le secteur a de nouveau prospéré mais qu'il a retrouvé l'équilibre, et la situation n'est pas si mauvaise.
Source :
Subprime : Trung Quốc trước đe dọa khủng hoảng tín dụng địa ốc
https://www.rfi.fr/vi/t%E1%BA%A1p-ch%C3%AD/t%E1%BA%A1p-ch%C3%AD-kinh-t%E1%BA%BF/20220726-subprime-trung-qu%E1%BB%91c-tr%C6%B0%E1%BB%9Bc-%C4%91e-d%E1%BB%8Da-kh%E1%BB%A7ng-ho%E1%BA%A3ng-t%C3%ADn-d%E1%BB%A5ng-%C4%91%E1%BB%8Ba-%E1%BB%91c
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