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La Russie tente de convaincre le monde que les sanctions ne lui font pas peur, mais la réalité s'avère complètement différente : Poutine est assis sur une bombe financière à retardement qu'il a lui-même créé.
Poutine continue d'affirmer que le temps joue en sa faveur et appelle l'Occident à accepter ses conditions pour mettre fin à la guerre entre la Fédération de Russie et l'Ukraine.
Cependant, la stabilité de l'économie russe, n'est-elle pas si fière, s'avère n'être qu'une illusion. Comme l'écrit le Financial Times (FT), les fondements financiers de l'économie militaire russe ressemblent à un château de cartes qui menace de s'effondrer. Même des représentants de haut rang de l’institution russe commencent à exprimer ouvertement leur inquiétude. Le chef de la société d'État Rostec, Sergueï Tchemezov (ancien agent du KGB puis un homme d'affaires russe), a déclaré que les taux de crédit élevés étaient les exportations d'armes.
Elvira Nabioullina, directrice de la Banque centrale, a également mis en garde à plusieurs reprises contre les risques. Leurs propositions contrastent avec les déclarations officielles sur la « croissance économique » et le « faible chômage ». "Les dettes des entreprises peuvent conduire à l'effondrement du système bancaire russe, ce qui détruirait non seulement la légitimité des banques, mais aussi celle du gouvernement. Poutine n'a pas le temps. Il est assis sur une bombe financière à retardement qu'il a lui- créé même", écrit l'observateur du Financial Times.
Selon une étude de l'analyste Craig Kennedy (ancien président de la fondation américaine German Marshall Fund of the United States), la dette des entreprises russes a augmenté de 71% depuis 2022 . Il s'agit de prêts d'État sous couvert de prêts privés, émis par les banques par décret du Kremlin à des conditions préférentielles. Ainsi, la Russie "imprime de l'argent" via le système bancaire, en contournant le bilan officiel. Selon les estimations, ces prêts cachés représentent environ 20% du PIB du pays. Le gouvernement tente de trouver un équilibre entre le maintien des finances publiques « saines » et la maîtrise de l'inflation, mais cela ne fait qu'aggraver le problème. Au taux de 21%, les entreprises incapables de couvrir le coût des prêts deviennent non rentables. Le système de crédit accumule des « mauvaises » qui menacent le secteur bancaire. Contrairement au budget de la défense, qui a été maintenu à un niveau stable, il est devenu beaucoup plus difficile de maintenir le programme de financement hors budget de la défense russe au cours du deuxième semestre 2024, note Craig Kennedy.
Si un retrait massif des dépôts commençait, le système pourrait s'effondrer, détruire non seulement les banques, mais aussi la confiance dans le gouvernement. À la fin de l'année 2025, Moscou a pris conscience des risques systémiques de crédit provoqués par le programme de financement hors budget de la défense, estime Craig Kennedy, faisant référence à des réunions réunies au thème des prêts aux entreprises au Kremlin.
Les sanctions occidentales sont un facteur clé L'Occident a déjà restreint l'accès de la Russie à 300 milliards de dollars de réserves, imposées des restrictions sur le commerce du pétrole et interdit l'importation de technologies clés. Le renforcement des sanctions et le transfert des avoirs russes gelés vers l'Ukraine à titre de réparations porteront un nouveau coup d'État à l'économie militaire russe.
Selon le Financial Times, l'économie militaire russe est une bombe financière à retardement. Conserver le pouvoir dans le pays devient une priorité absolue pour Poutine, et il cherche des moyens d'atténuer la pression des sanctions. Tout cela ne permet pas à la Russie de consacrer tous ses revenus étrangers à pallier le manque de ressources à l'intérieur du pays. Le renforcement des sanctions et le transfert définitif des réserves vers l'Ukraine comme premier paiement des réparations renforceront ces restrictions. L'obsession de Poutine est un effondrement soudain du pouvoir.
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